公募基金史上首次连续两年亏损

“去年最后一个季度，基金公司的盈利状况远远低于预期，导致我们与外部合作伙伴的许多福利都被削减。”一位财经公关公司的高级职员对第一财经记者透露。

  根据记者从多个来源获悉，为了降低开支，许多基金公司已经采取了一些措施，如削减了员工福利的某些部分。

  根据天相投顾的数据显示，去年第四季度公募基金亏损了2287.6亿元，相较于第三季度的亏损额减少了3467.8亿元，亏损缩小了34.03%。根据这一趋势推算，预计到2023年，公募基金全年的亏损总额将达到4346.78亿元。如果考虑到2022年整体亏损达1.45万亿元，这意味着公募基金将首次在历史上连续两年出现亏损。

  在这里所使用的统计口径被称为“本期利润”，指的是将基金在该期间所获得的利息收入、投资回报以及其他收入，在扣除相关费用和信用减值损失后的余额上，再加上本期公允价值变动收益。

  权益类基金仍是亏损的主要来源

  时至2023年末，市场依然表现出“股市疲软，债券市场强劲”的特点。

  2023年第四季度各类基金的财务数据，以亿元为单位。

  去年最后一个季度，股票类基金和混合类基金仍然是表现不佳的主要部分。根据天相投顾提供的数据，股票型基金和混合型基金的总亏损超过3300亿元，其中混合型基金亏损1872.81亿元，股票型基金亏损1452.28亿元。除了权益类基金，QDII和FOF产品也遭受了损失，分别亏损48.39亿元和36.5亿元，唯有商品型基金小幅盈利，金额为32.84亿元。

  过去的一年，固收类基金持续盈利。货币型基金的盈利达到579.68亿元，与三季度的570.49亿元基本持平。而债券型基金的盈利则高达508.64亿元，相比三季度的356.94亿元大幅增长。回顾2023年的基金发行数据，债券型基金在新发基金中占据了高达71.26%的比例，这是过去10年来的新纪录。债券型基金数量和规模的增加使其成为2023年基金界无可争议的“王者”，带来了丰厚的利润。

  根据公司的观点来看，去年四季度报告已经披露的155家基金公司中，有56家实现了盈利。这些盈利主要集中在中小型基金公司，尤其是银行系基金公司，在固定收益资产管理方面占比较高。具体来说，浦银安盛基金、建信基金和中银基金盈利排名前三，分别实现了18.13亿元、16.09亿元和15.48亿元的盈利额。其次是博时基金、兴业基金、永赢基金和平安基金，他们的盈利额都超过了13亿元。此外，上银基金、国寿安保基金和中加基金的盈利额也都超过了10亿元。

  2023年第四季度前30名基金公司的盈利状况

  根据通联数据显示，在表现出色的基金公司中，重点集中在货币型基金和债券型基金领域。以浦银安盛基金为例，截至去年底，其管理的基金总规模达到3345.63亿元，其中债券型基金规模为1388.96亿元，占比为41.52%;货币型基金规模为1785.77亿元，占比为53.38%;而股权类基金规模仅为170.25亿元，占比仅为5.09%。

  建信基金的总管理规模为7296.45亿元，其中权益类基金的规模只有492.06亿元，仅占总规模的6.74%。而债券型和货币型基金的总规模达到6794.78亿元，占比高达93.12%。

  在另一方面，有8家基金公司的亏损超过100亿元，其中有2家亏损超过250亿元。这些公司大多是管理大规模权益类产品的顶尖基金公司。

  过去的推理方法还能继续适用吗?

  一位证券公司的分析师告诉第一财经记者，公募基金之前上涨的原因是因为这些基金集中购买了股票，这导致了股票价格上涨。投资者看到这种情况后，纷纷购买了基金份额，进一步增加了投入到这些抱团股的资金流入，从而推动了股价的连续攀升。

  然而，从2022年开始，这种关系发生了变化。由于新发基金的数量急剧减少，意味着市场上新增资金不足，无法进一步推动抱团股上涨;同时，投资者更倾向于赎回而不是申购，导致已有资金逐渐流出。

  根据通联数据，截至2023年12月底，今年新成立的公募基金共有1177只，总发行份额约为1.10万亿份，与2022年相比下降了14.83%，与2021年相比下降了24.45%。而2021年和2020年的新发基金份额均保持在3万亿份水平。

  尽管股票型基金在近四年的发行占比持续稳定在12%水平，但实际发行份额却在2020年和2021年的3513.80亿份、3791.06亿份基础上减少至2022年和2023年的1478.08亿份、1390.79亿份。

  在混合型基金的发行过程中，发行份额和占比都呈下降趋势。2020年和2021年的发行份额都超过了1.6万亿份，在发行市场上扮演了重要的角色。然而，到了2022年和2023年，发行份额大幅度减少，分别只有2571.59亿份和1422.02亿份，占比急剧降至17.70%和12.95%。

  根据信达金工及其研究团队的数据显示，到2023年第四季度结束，主动权益基金总规模达到3.75万亿元，共有3933只基金。与2023年第三季度相比，基金规模减少了3323.69亿元，环比下降了8.14%;与去年同期相比，基金规模减少了19.10%。具体来说，偏股混合型基金的规模缩减幅度较大，减少了2157.06亿元。

  根据份额变动数据显示，2023年第四季度，主动权益基金总份额较上一季度减少了1099.17亿份。其中，成立日期早于2023年9月30日的存续基金总份额减少了1237.86亿份。尽管新发产品带来的份额增长有一定缓解作用，可以对冲存续产品赎回导致的份额减少，但其效果相对有限。从细分类型基金份额的变化来看，存续基金中偏股混合型基金的份额减少最多，接近839亿份;其次是灵活配置型基金，份额减少了163.01亿份。

  总的来说，截至2023年第四季度，主动权益基金的规模连续三个季度出现了下降，主要是因为受到了权益市场回调的影响。此外，尽管新发行的权益基金数量增加了很多，但它们的“吸金”能力并不强，因此对规模增长的贡献并不明显。同时，现有的基金产品也面临一定程度的赎回。从2022年开始，股票ETF的份额增长明显超过了主动权益基金。到了2023年第四季度，股票ETF的份额仍然呈现正增长的态势。

  该数据是从信达证券研发中心获取的。

  在2023年第一季度，资金的增量不够，存量资金持续流出。在某段时间里，资金甚至绕过了机构重仓股而流动，即前30名涨幅榜上没有一只是机构重仓股。

  融智投资FOF基金经理胡泊向第一财经记者透露，公募基金的优秀基金经理通常都有自己独特的投资风格或特定的行业特点，这也是他们成为优秀基金经理的主要原因。即使在行业相对不确定的情况下，他们仍然会保持一定的持股。

  公共基金仍然将新能源和消费等传统行业视为“首选”和有价值的底仓，在持有头寸方面继续保持。

  截至2023年第四季度，公募主动权益基金所持有的重仓股市值排名前五的A股个股分别是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液和立讯精密。而在港股方面，排名前五的持仓市值个股分别为腾讯控股、中国海洋石油、中国移动、美团-W和药明生物。

  公募基金要实现盈利可能只能等待市场回归主要行情，因为无法改变底层持仓逻辑。更多股票学习知识关注炒股巴士！